每經編輯｜趙慶????
2026年暑假收尾，國內文旅上市公司也接連發布半年報。近半數A股文旅上市公司業績承壓，普遍來到轉型的十字路口。
運營著西嶺雪山等川內景區的天府文旅，也正處于主業轉型升級的關鍵階段。天府文旅半年報顯示，上半年公司由盈轉虧。而虧損原因是核心資產西嶺雪山景區上半年進行鴛鴦池2號索道改造，施工期限流疊加氣候因素，游客接待、景區收入利潤下滑。
從行業視角來看，這屬于企業升級迭代過程中需要承擔的階段性代價：一方面通過硬核硬件投入，補齊核心景區的接待短板、提升游客服務體驗；另一方面主動布局多元化發展戰略，跳出單一景區、單一門票的經營模式，持續拉長住宿、索道、文創、文旅融合的消費鏈條，以此平滑行業季節性、外部環境變化帶來的業績波動。
而這正是天府文旅下半年的核心看點：隨著新索道正式投入，西嶺雪山雪季游客接待的運力壓力將大大疏解；改革公司新接管運營的喇叭河項目、穩步推進的畢棚溝參股權項目，持續做大川西優質景區資源矩陣，打開文旅主業的成長空間。同時發力影視出品、劇組協拍服務，依托內容IP賦能線下體驗消費，影旅融合的轉型布局將進入價值釋放階段。
喇叭河景區下半年迎來首個完整旺季窗口
在高山彩林的漫山鋪展中，與眼如琥珀的野生水鹿不期而遇，不用隔著玻璃、不靠長焦鏡頭，紅葉、云海、野生動物三大獨特景致交織成獨屬于喇叭河的秋日浪漫畫卷。這份原生態沉浸式的山野體驗，正是喇叭河區別于周邊多數山地景區的核心魅力。游客不再只是走馬觀花式打卡觀景，而是真正走入川西森林的生態場景之中。
喇叭河秋景 圖據喇叭河景區公眾號
天府文旅2026年二季度通過新設全資運營主體雅安喇叭河運營管理有限公司正式取得喇叭河景區經營權，下半年將是上市公司完成接管之后迎來的第一個完整旺季周期。經過前期管理團隊入駐、服務體系梳理、產品打磨以及渠道聯動鋪墊，景區已經做好迎接旺季的運營準備，該項目有望直接增厚上市公司營業收入與經營性現金流，成為推動公司經營活動現金流凈額同比改善的重要新增來源。
依托天府文旅此前上線落地的“西嶺雪山—喇叭河聯票產品”，兩大優質國有景區得以產品互通、渠道互通、客流互通，打通成都出發的川西度假旅游環線，實現雙景區雙向導流。對于愛好自然風光的都市人們，一次購票就能打卡兩處特色目的地，下半年既可以前往西嶺雪山避暑、又能前往喇叭河觀賞秋日紅葉；還可以將欣賞彩林的游客引流至西嶺雪山，體驗南方稀缺的冬季冰雪度假……其跨景區出行意愿將被有效激發。
與此同時，據天府文旅半年報披露，該公司還在穩步推進畢棚溝參股權意向項目，擬布局畢棚溝景區配套經營性資產權益，進一步擴充川西冰雪及山地度假資源儲備，完善多景區矩陣版圖，相關盡職調查、審計評估工作正有序開展。
伴隨游客停留時間的延長，景區索道客運、高端酒店住宿、特色山野餐飲、山野休閑體驗項目等二次消費板塊將充分釋放增長潛力。從單純賣門票轉向綜合度假收益模式，持續優化景區盈利模型。
影視業務集中釋放，影旅融合從布局到兌現
8月25日，電視劇《重器》收官，口碑、質量雙豐收。《重器》由最高人民法院、最高人民檢察院首次聯合指導，以一代法律人的成長歷程為線索，全方位、多視角再現了20世紀80、90年代的法治實踐圖景。該劇由成都文旅集團旗下天府文旅全資子公司天府寬窄，與重慶廣電旗下重慶衛視傳媒有限公司等聯合出品，是落實成渝地區雙城經濟圈建設、深化成渝影視合作的標桿實踐。
《重器》劇照 圖據《重器》官方微博
《重器》熱播結束后，影旅融合的熱度才剛剛開始。依托天府文旅“拍在四川”在全川搭建的影旅合作網絡，該劇前期在成都雙流401廠等工業遺址、峨眉山符溪老街、樂山長征藥業舊址等地真實取景；后期這些取景地又將變成“跟著影視游四川”的目的地，成為全國觀眾認識四川、感知成都的全新光影窗口，持續釋放“影視+文旅”融合的疊加效應。
從天府文旅半年報可以看出，該公司影視板塊下半年將迎來項目集中窗口。綜藝儲備矩陣也在有序推進，喜劇綜藝《單排喜劇大賽2》已經完成播出；戶外真人秀《現在就出發4》、聚焦AI創意創作的創新綜藝《開播！AI季》持續開展籌備工作；寵物賽道綜藝《加油！汪汪》首期已經上線，配套的成都線下主題活動也在規劃籌辦，豐富綜藝產品的線上線下聯動玩法。劇集方面，《生而有翼》已完成拍攝，正在后期制作，計劃年內播出；《熊貓超人》處于攝制階段；《蒼穹以北》等重點劇集項目按計劃推進前期籌備，持續充實公司精品內容儲備庫。
不止于內容生產，公司影旅融合的消費轉化底座已經成型。“光影天府?拍在四川”影旅聯盟落地，首批11個影旅風物原產基地，覆蓋非遺、道地生鮮、生態茶飲等品類，打造出“貢笑社、山物集、養物集”三大消費品牌矩陣，分別布局年輕化快消、高端輕養生、川蜀草本個護賽道，把影視IP流量對接四川本土物產資源，打通從觀劇到買風物的消費鏈路。同時推出“光影雙城記”影視文化研學營，推動影視基地資源轉化為沉浸式文旅體驗產品，助力游客從“觀劇受眾”向“沉浸式劇中人”轉變，持續拓寬影旅融合發展邊界。
整體來看，天府文旅的影視板塊已經告別了單純做劇集綜藝出品的單點模式，構建起集“內容創制、制片協拍、IP衍生消費、研學體驗”為一體的完整業務閉環。下半年隨著多個項目逐步落地播出，一方面將貢獻內容業務收益；另一方面將實現影視內容與實體文旅主業雙向賦能，影旅融合的前期布局將迎來實質性的落地檢驗。
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