每經編輯｜趙慶????

在醫藥行業整體承壓的大環境下，諾泰生物憑借堅實的基本面交出了一份穩健的2026年半年度報告。財報數據顯示，公司于報告期內實現營業收入11.40億元，同比增長8.72%；實現歸母凈利潤2.15億元、扣非后歸母凈利潤2.49億元。

其中，諾泰生物第二季度單季營收表現尤為亮眼，達到5.87億元，同比大幅提升21.5%，增速環比明顯改善，展現出強勁的業務恢復與增長動能。

這份財報的含金量，不僅體現在營收規模的穩步增長，更在于公司的先進制造版圖正在加速落地——報告期內，公司在寡核苷酸與多肽兩大領域均取得了產能建設上的重大突破，護城河進一步鞏固。其中，公司第四代多肽生產車間投產后，多肽原料藥產能已達數噸級；今年初，連云港工廠寡核苷酸原料藥生產車間正式投產，實現了從公斤級到噸級的關鍵跨越。

小分子、多肽、寡核苷酸三大核心板塊協同發展

資料顯示，諾泰生物是一家聚焦多肽藥物及小分子化藥，戰略布局寡核苷酸業務，進行自主研發與定制研發生產相結合的生物醫藥企業。目前，公司已形成多肽、小分子、寡核苷酸三大核心版圖深度協同的完整產業鏈閉環。

隨著這幾年GLP-1類藥物的全球爆火，諾泰生物憑借此前在多肽領域的前瞻性布局已穩穩承接了一波紅利，并推動公司業績實現迅猛增長。如今，行業供需逐步回歸常態，公司能否找到新的業績增量來源，成為判斷其增長持續性的關鍵。

從半年報看，諾泰生物小分子CDMO業務及時接過了增長的“接力棒”。2026年上半年，公司實現營業收入11.40億元，同比增長8.72%。從具體營收結構看，定制類產品收入由2025年同期的2.67億元增至4.34億元，同比增長62.63%；相關業務占總營收的比重也由25.48%提升至38.11%。

正是憑借較強的研發實力和完備的技術體系，諾泰生物能夠為全球創新藥企提供各種復雜高難度醫藥中間體和原料藥的定制研發生產服務，贏得了客戶的高度認可。目前，公司已與Incyte、Gilead等國內外知名創新藥企建立了穩固的合作關系。在技術服務方面，公司針對不同客戶需求，采用國際通用的里程碑模式提供技術服務，推動合作結構從訂單式供應向長期、深度、可持續的戰略合作升級。

也正因此，與客戶逐步深化的長期戰略合作所形成的增長確定性，有望熨平GLP-1市場供需變化帶來的階段性波動，為公司穿越產業周期提供更具韌性的基本盤。

產能方面，2026年上半年，諾泰生物錨定先進制造方向，有序推進優質產能建設，自動化、智能化、數字化、綠色化水平持續提升。連云港工廠寡核苷酸原料藥生產車間正式投產，公司寡核苷酸產能由此躍升至噸級規模，實現了從公斤級到噸級的關鍵跨越。

“噸級”不單單只是數字的放大，更意味著服務邊界的拓寬。據悉，包括寡核苷酸藥物在內的小核酸藥物，作為繼小分子、抗體藥物之后的第三次制藥浪潮，其規模化生產一直是行業核心痛點之一。諾泰生物“噸級”產能的落地，標志著公司已形成從早期研發、工藝開發、規模化生產到全球商業化供應的全鏈條能力，顯著增強了在多肽及寡核苷酸領域的一站式服務能力與國際市場競爭力，也為承接全球寡核苷酸藥物訂單奠定了堅實基礎。

除了原料藥產能的升級，諾泰生物在制劑端的配套能力也站上了新臺階。2026年上半年，公司小容量注射劑（卡式瓶）生產線順利通過GMP符合性檢查，具備大批量、多品種兼容、柔性擴產的生產優勢。卡式瓶作為GLP-1等高端注射劑的主流包材，技術壁壘高，其GMP認證的通過，意味著諾泰生物成功切入高附加值的制劑灌裝領域，為未來司美格魯肽等自研產品的商業化以及承接外部制劑CDMO訂單鋪平了道路。

深度布局降糖減重賽道，成果即將兌現

諾泰生物高度重視研發創新，上半年研發投入1.15億元，占營收比重達10.11%。目前，公司已組建了一支由中科院“百人計劃”等知名專家領銜的高素質、國際化、多學科交叉的高水平研發團隊。截至2026年6月30日公司研發人員數量為423人，其中碩博占比達47.5%。

在鞏固原料藥及中間體、CDMO業務基本盤的同時，諾泰生物還在自主選擇產品業務的研發上持續發力，尤其是在全球矚目的降糖減重賽道，公司已構建起深厚的產品矩陣。

中報披露，在自主選擇產品方面，在糖尿病、心血管疾病、腫瘤等主要疾病治療領域，諾泰生物以多肽藥物為主、兼顧小分子化藥搭建了豐富的產品管線。報告期內，截至期末，公司已取得19個原料藥品種的國內上市申請批準通知書，17個制劑品種的國內藥品注冊證書；43個原料藥或中間體品種獲得美國FDADMF/VMF編號，司美格魯肽、利拉魯肽、磷酸奧司他韋等8個品種已通過與制劑的關聯技術審評。

中報披露，從注冊進展上看司美格魯肽注射液與利拉魯肽注射液均處于Ⅲ期臨床，替爾泊肽原料藥處于注冊申報階段，司美格魯肽片處于IND（新藥臨床試驗申請）階段。

在全球布局方面，諾泰生物憑借國際化的BD團隊，以“平臺戰略+矩陣戰術”深度覆蓋全球嚴肅醫療市場，與頭部企業建立合作。在拓展傳統歐美市場的同時，公司已在拉美、亞太等新興市場實現廣泛覆蓋。公司已與多家頭部仿制藥企開展司美格魯肽、替爾泊肽原料藥項目及制劑項目的合作。在寡核苷酸、偶聯等新興業務板塊，公司通過平臺化服務能力賦能客戶管線推進，幫助多家國內外藥企推進產品管線，提供端到端全流程服務，逐步構建起公司中長期發展的第二增長曲線。

在追求業務高質量發展的同時，諾泰生物高度重視團隊激勵與股東回報。今年6月，公司順利完成第三期限制性股票歸屬，向58名核心激勵對象歸屬76.41萬股，有效激發了團隊的創新活力。此外，公司在報告期內實施了2025年年度權益分派方案，以總股本約3.16億股為基數，向全體股東每股派發現金紅利0.35元（含稅），合計派現金額達1.11億元。

值得注意的是，此次分紅總額占公司2025年度歸母凈利潤的比例達到了33.28%。在當前市場環境下，這一比例充分體現了公司與股東共享成長價值的誠意和決心，以真金白銀的實際行動踐行了“提質增效重回報”的承諾。

展望2026年下半年，諾泰生物將持續深化研發戰略，通過發揮平臺技術的優勢，進一步鞏固在生物醫藥領域的技術領先地位。同時，公司致力于發展生物醫藥新質生產力，以應對市場變化并抓住新的增長機遇。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔。）