證券時(shí)報(bào)記者 趙黎昀

　　經(jīng)歷連續(xù)下挫后，6月17日國際原油價(jià)格跌破80美元/桶，國內(nèi)期貨市場(chǎng)上，原油主力合約2608最低下探至504元/桶，較3月下旬787.1元/桶的高位，已跌去近36%。

　　伴隨上游油價(jià)下行，能化商品價(jià)格也同步下挫。6月17日，主力合約中燃油、瀝青跌超4%，丙烯、甲醇、丁二烯橡膠、乙二醇、低硫燃料油跌超3%。

　　隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日，國內(nèi)92#汽油市場(chǎng)均價(jià)8115元/噸，較上個(gè)調(diào)價(jià)周期下跌0.5%，柴油市場(chǎng)均價(jià)7136元/噸，較上個(gè)調(diào)價(jià)周期下跌1.7%，汽柴均跌，且柴油因需求減弱影響跌幅更深。

　　“國際油價(jià)趨勢(shì)下行，成本端指引偏空；需求方面，新能源替代及高油價(jià)對(duì)終端消費(fèi)抑制作用仍存，汽油消費(fèi)延續(xù)疲軟。柴油雖有夏收農(nóng)業(yè)用油支撐，但僅為短期支撐，且臨近雨季對(duì)工程基建開工率抑制作用增強(qiáng)，需求預(yù)期持續(xù)向弱。”隆眾資訊成品油分析師劉婷稱，需求疲軟，銷售承壓，主營(yíng)銷售單位偏向于追量出貨，優(yōu)惠力度逐步擴(kuò)大。批發(fā)端利空較為集中，但因煉廠端仍未完全脫離虧損狀態(tài)，挺價(jià)意愿較強(qiáng)，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成托底，整體跌幅受限。

　　“隨著美國和伊朗達(dá)成和平協(xié)議，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒明顯降溫，油價(jià)在上周連續(xù)下跌之后，本周一開盤直接低開低走。”卓創(chuàng)資訊原油研究員朱光明認(rèn)為，在美伊和談順利，達(dá)成和平協(xié)議之后，關(guān)注油田復(fù)產(chǎn)和海峽復(fù)航，短期油價(jià)將回到80美元/桶附近波動(dòng)，整體維持在75—85美元/桶區(qū)間波動(dòng)，后期隨著供需的進(jìn)一步恢復(fù)，油價(jià)波動(dòng)重心將回到75美元/桶附近，低點(diǎn)在70美元/桶附近。

　　但是從長(zhǎng)期來看，因?yàn)榫謩?shì)沖突和海峽封鎖時(shí)間較長(zhǎng)，且沙特等油田的損耗也較大，全球的庫存去庫較大，在海峽恢復(fù)和油田復(fù)產(chǎn)之后，多國將會(huì)積極補(bǔ)庫，特別是印度、美國和歐洲等國家，補(bǔ)庫相當(dāng)于增加需求，因此，即使中東恢復(fù)到?jīng)_突前水平，油價(jià)波動(dòng)重心也將大概率高于沖突前60美元/桶的水平。從現(xiàn)貨市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，海峽復(fù)航初期通行效率較低，且油田復(fù)產(chǎn)較慢，現(xiàn)貨依然相對(duì)偏緊，但是市場(chǎng)預(yù)期價(jià)格將會(huì)下行，期貨市場(chǎng)偏弱運(yùn)行。

　　通惠期貨近期研報(bào)顯示，截至6月12日當(dāng)周，美國API汽油庫存大幅增加247.9萬桶，遠(yuǎn)超預(yù)期（減少140.1萬桶）和前值（減少119.1萬桶），表明終端汽油消費(fèi)可能不及預(yù)期。

　　綜合來看，短期內(nèi)原油價(jià)格預(yù)計(jì)將維持弱勢(shì)震蕩的格局。主要原因在于美國與伊朗重大地緣風(fēng)險(xiǎn)消退事件構(gòu)成了核心利空，大幅削弱了油價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。需求端美國汽油庫存超預(yù)期累庫是明確的負(fù)面信號(hào)，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)夏季駕駛旺季需求強(qiáng)度的質(zhì)疑。庫存端雖然原油大幅去庫，但成品油庫存壓力顯現(xiàn)。因此，在地緣溢價(jià)回吐和需求擔(dān)憂升溫的雙重壓力下，油價(jià)上行乏力。

　　中信期貨認(rèn)為，霍爾木茲海峽通行量逐步恢復(fù)的預(yù)期對(duì)市場(chǎng)繼續(xù)形成壓力，隨著后期和談推進(jìn)，美國針對(duì)伊朗石油出口相關(guān)制裁亦存在解除的預(yù)期。但就三季度來看，一方面中東供應(yīng)恢復(fù)難以一蹴而就，另一方面下游成品油庫存極低背景下，復(fù)航初期海外煉廠采購意愿預(yù)計(jì)較強(qiáng)，前期觀望的現(xiàn)貨買盤力量回歸的可能性較大，在弱預(yù)期被定價(jià)之后，向下的空間預(yù)計(jì)相對(duì)有限。