近日，黑石集團、安本投資等多家知名外資機構相繼發布了最新投資展望，從各家機構觀點看，人工智能（AI）相關投資仍將是重要投資主線，而中國股市的投資機會有望進一步拓寬。

黑石：算力設施規模化建設有望成為標志性投資主線?

黑石在其發布的2026年中投資展望中指出，AI依舊是重塑投資格局的決定性力量。當前，數據中心與發電領域正經歷一輪持續多年的資本開支周期。與此同時，AI在實體經濟中的應用也為生產率提升奠定了基礎。私募市場愈發具備優勢，能夠填補需求上升與供給受限之間的資金缺口。算力、電力及實體基礎設施領域存在的結構性供給短缺，催生了大量優質投資機遇。在這些領域，規模優勢與執行能力最為關鍵。

黑石認為，AI的快速擴張正在重塑全球基礎設施格局，而數據中心正是這場變革的核心。AI應用需要海量的算力支撐，由此催生了對大規模算力與存儲設施前所未有的需求。與大多數不動產業態不同，數據中心一般不會進行投機性建設。電力供給條件、用地規劃管控、巨額資金投入需求共同構筑了較高的行業準入壁壘；項目通常需要先與大型科技企業簽訂長期租賃協議方可動工建設，這規避了行業供給過剩的風險。

黑石稱，到2026年底，將在其自有數據中心投資組合中完成約1000億美元的投資或投資承諾。若疊加同期約2000億美元的第三方企業AI芯片產能投資，短期AI基礎設施總投資規模將達到約3000億美元，這一體量相當于全球GDP排名前50位經濟體的經濟總量。在其看來，需求的激增已重塑行業的增長與機遇，這一機遇遍布全球，且仍處于早期。

安本：看好新興市場債券和股票

安本投資在2026年三季度投資市場展望中提出，在人工智能驅動的投資、強勁的消費以及寬松的財政政策的支持下，全球經濟將在2026年下半年及之后持續擴張。今年經濟增長預期將高于趨勢水平，達到3.2%左右，但受近期能源沖擊的影響，通脹仍居高不下。盡管宏觀環境仍對風險資產有利，但安本強調，不確定性依然很高，地緣政治風險、通脹波動以及經濟周期末期的態勢變化抑制了整體投資信心。

安本首席投資官Peter Branner表示，受益于強勁的企業盈利和持續的人工智能投資周期，全球經濟持續展現韌性。然而，我們顯然正處于周期中更為復雜的階段，地緣政治風險依然高企，通脹沖擊也更加頻繁。安本的基本情景是石油市場穩定，經濟持續擴張，但突發的尾部風險仍顯著。因此，投資者應繼續看好風險資產，同時保持投資組合的多元化和韌性。中國持續受惠于人工智能和綠色科技的需求，但國內消費和房地產產業面臨的挑戰可能促使政府推出更多有針對性的寬松政策。新興市場整體保持韌性，這受惠于與人工智能相關的資本支出，但各地區的表現不一。

安本依然看好新興市場債券和股票，這些市場的增長持續超過疫情前的趨勢，并受惠于人工智能驅動的資本支出，尤其是在新興亞洲地區。盡管近期能源沖擊可能會暫時對非大宗商品出口國造成壓力，但結構性利好因素依然存在，許多拉丁美洲經濟體仍有進一步寬松貨幣政策的空間。然而，新興市場的經濟發展差異正在擴大，上漲行情主要集中在少數科技出口國。

景順投資：中國股市投資機會有望進一步拓寬

景順中國區股票主管張啟廉在展望2026年下半年投資機會時指出，中國宏觀環境預計在下半年仍將保持相對韌性。展望未來，房地產行業的復蘇以及消費的進一步改善，或將為經濟前景帶來額外的上行空間。總的來看，中國股票的前景仍然具有建設性，這一判斷主要基于盈利動能的改善、政策環境的支持以及充足的流動性。疊加不斷涌現的投資機會，尤其是在創新與科技領域，這些因素為在中國股市中進行審慎且精選個股的投資提供了堅實基礎。

張啟廉認為，中國AI進程是推動結構性增長的重要催化劑，中國在人工智能和大語言模型方面的進展，正成為股票市場日益重要的結構性主題。中國本土模型在復雜推理和代碼任務中展現出較強表現，并在速度、部署效率以及Agent應用方面具有突出優勢。更重要的是，這一進步是在顯著更低的開發和部署成本下實現的，使得中國AI模型在成本效率上往往優于西方同類產品。這種能力提升與成本優勢的結合，強化了中國正成為全球AI版圖中更重要參與者的判斷。

展望未來，這一技術進步背后有來自生態體系的強勁且協同的投入支持。中國持續加大AI相關研發投入，在政策支持、頭部科技企業資本開支增加以及龐大本土用戶基礎（推動快速開發與應用）的共同作用下，有望在整個AI價值鏈上創造長期增長機遇。這一價值鏈涵蓋上游基礎設施與硬件、中游核心軟件與平臺，以及下游多行業應用。從投資角度看，隨著全球對中國AI生態的認可度提升，可能帶來更廣泛的指數納入和投資者關注，從而推動資金逐步流入AI產業鏈上下游企業，并擴展與中國快速發展的AI生態相關的投資機會范圍。

“中國股票市場也在發生變化，長期來看或將改善權益投資的機會格局。歷史上，許多以創新驅動為主的企業，尤其是在軟件、半導體和先進制造領域，主要在A股上市，而港股則更集中于互聯網平臺、消費類公司以及新能源汽車龍頭。這一格局正開始發生轉變。隨著一批高質量、創新驅動型企業IPO在A股和港股雙重上市，包括先進半導體、機器人和工業科技企業的持續增加，港股的行業結構正逐步豐富。從長期來看，這將為投資者提供更全面的中國新一代科技龍頭敞口，并提升市場對結構性增長趨勢的反應能力。” 張啟廉稱。