周四（7月23日），A股縮量震蕩小幅收紅，兩市成交額2.2萬億元，較上一個交易日縮量4580億元。市場熱點快速輪動，全市場超4200只個股上漲，逾百股漲停。

　　盤面上，政策催化下，資金涌入新能源賽道，專注儲能產業鏈的新能源電池ETF華寶（159071）場內大漲近4%，繼續低位修復！有色、化工等順周期板塊再度走強，有色ETF華寶（159876）、化工ETF華寶（516020）分別收漲3.4%、2.67%，均斬獲右側三連陽！

　　科技主線則繼續回調，半導體芯片、光模塊走弱。高“光”創業板人工智能ETF華寶（159363）沖高回落收跌1.99%，資金單日凈申購3400萬份；港股硬科技方向持續吸引資金布局，港股通信息技術ETF華寶（159131）單日再獲凈申購5600萬份，此前4日合計吸金5.67億元。

　　展望后市，瑞銀證券指出，中期來看，A股及科技板塊盈利向好趨勢未變，政策對科技板塊支持明確。目前全市場融資余額較峰值下降超3000億元，A股去杠桿已接近尾聲。*

　　首創證券認為，國內經濟穩步復蘇，上市企業盈利持續改善具備基本面支撐，硬科技自主可控趨勢明確，配套政策持續加碼，當前主要寬基指數處于年內估值低位，對長線資金具備吸引力，A股反彈修復窗口逐步打開。*

　　【ETF全知道熱點收評】重點聊聊新能源電池、有色和創業板人工智能等行業主題的交易和基本面情況。

　　一、“十五五”可再生能源規劃出爐，儲能大爆發！華寶基金新能源電池ETF（159071）勁漲3.93%，陽光電源大漲超7%

　　電池產業鏈強勢領漲。專注儲能產業鏈的新能源電池ETF華寶（159071）場內價格全天震蕩上行，大漲3.93%收于日內高點。

　　成份股方面，明陽電氣、金盤科技漲超10%，德業股份10%漲停封板，鵬輝能源漲超9%，陽光電源漲超7%，固德威、伊戈爾、上能電器等多股漲超6%，億緯鋰能漲超4%。

　　消息面上，發改委、能源局印發《可再生能源發展“十五五”規劃》。其中提出，到2030年，可再生能源發電總裝機達到35億千瓦左右，年發電量達到6萬億千瓦時左右；風電和太陽能發電總裝機達到28億千瓦以上、裝機占比超過50%，年發電量4萬億千瓦時以上，發電量占比達到30%。

　　東吳證券研報分析指出，2026年為獨立儲能容量電價機制落地元年，國家補償標準165–370元/kW·年，儲能收益模式由現貨交易+輔助服務+容量補償構成，西北、華北等資源富集且現貨成熟省份IRR可達6–10%。2026年1-6月國內大儲EPC累計招標/中標容量304.8/263.89GWh，同比+193%/+298%。國內1-6月新增并網儲能60.26GWh（同比+17%）。我們預計2026年國內鋰電儲能裝機253GWh（+44%）。構網型儲能、大電芯、算電協同為未來趨勢及方向，支撐需求增長及格局優化，我們預計2027年鋰電儲能裝機354GWh（+40%）。大儲主力市場中美開啟新一輪增長周期，歐洲、新興市場多點開花，全球大儲未來2-3年連續高增可期、產業鏈高景氣度或將持續！*

　　專注儲能，“含儲量”高！儲能設施解決用電和發電不匹配的核心矛盾，算力用電量激增且不平穩，新能源發電量激增且不平穩，平滑電力輸送的儲能成為時代的“命脈”。新能源電池ETF華寶（159071）標的指數——國證新能源電池指數中電力設備占比超八成，覆蓋新能源儲能電池上下游相關行業。前十大權重股包含寧德時代、億緯鋰能、英維克、陽光電源等行業龍頭，合計權重超60%。

　　二、低位3連漲，右側信號顯現？有色ETF華寶（159876）最高上探4.6%，獲資金凈申購1200萬份！盛新鋰能等3股漲停

　　有色金屬板塊連續第3日大漲，同標的指數規模最大、流動性最佳*的有色ETF華寶（159876）場內漲幅最高上探4.61%，收漲3.4%，斬獲日線3連陽。

　　有色金屬板塊強基本面+低估值，右側配置價值凸顯，資金積極布局，有色ETF華寶（159876）全天獲資金凈申購1200萬份。

　　成份股方面，南山鋁業、盛新鋰能、國城礦業3股漲停，“鋰礦雙雄”贛鋒鋰業、天齊鋰業分別上漲7.93%、5.60%。權重股方面，紫金礦業、洛陽鉬業、北方稀土漲超2%，中國鋁業漲逾3%。

　　有色金屬板塊為何強勢爆發？市場分析人士指出，隨著美國6月通脹數據CPI低于預期，美聯儲加息預期斷崖式降溫，宏觀流動性預期由緊轉松，為有色金屬等對利率高度敏感的資產類別提供了系統性利好。同時，紫金礦業、洛陽鉬業、中國鋁業等龍頭公司中報業績預告普遍超出市場預期，盈利端的實際驗證與宏觀流動性預期的改善形成共振，推動板塊快速修復。

　　細分方向來看，鋰業方面，高盛認為，2026年四季度鋰市場緊張態勢將明顯加劇，鋰業可能迎來新一輪景氣周期*。中信建投表示，供給端，碳酸鋰產量下行，部分鋰鹽廠按計劃進入檢修，導致鋰輝石產線減量明顯。需求方面，7月排產預計延續增長態勢，材料廠開工率保持高位運行，預計環比增長超5%，8月排產環比有望繼續保持正增長，淡季不淡，四季度旺季可期*。

　　鋁業方面，中銀證券指出，原油價格再度上行意味著海外能源價格低位逐步確定，作為電能實物載體的電解鋁，商品價格底部同樣有望逐步確定。自今年年初以來早已完成“去杠桿”的主要電解鋁企業，當前均具備較高的股息率。

　　華寶基金指數研發投資部指出，有色金屬強基本面+低估值，建議重視板塊右側配置價值。綜合來看，3月以來導致板塊回調的壓制因素或已基本消除，當前商品價格企穩支撐企業盈利，龍頭企業仍有產量增長貢獻，板塊盈利確定性較高。低估值疊加高成長確定性，當前為有色金屬板塊的優質配置窗口。

　　【業績預喜+低位蓄力，超跌反彈可期！】

　　有色ETF華寶（159876）及其聯接基金（A類：017140、C類：017141）標的指數全面覆蓋銅、鋁、稀土、黃金、鋰、鎢、鉬、錫等行業，全品類覆蓋能夠更好把握整個板塊的貝塔行情。同時，該ETF是融資融券標的，是一鍵布局有色金屬板塊的高效工具。

　　截至6月底，有色ETF華寶（159876）最新規模13.45億元，近6個月日均成交額1.07億元，在全市場跟蹤中證有色指數的3只ETF中，是規模最大、流動性最佳的ETF。

　　三、光模塊板塊調整深度復盤：歷史分歧皆被證偽！這次會有不同嗎？巨頭重金押注算力新周期

　　AI交易繼續調整，光模塊CPO仍存分歧，個股表現分化，聯特科技領漲5.86%，中際旭創漲超1%；新易盛、天孚通信則繼續下跌超2%。

　　熱門ETF方面，重倉光模塊CPO龍頭的創業板人工智能ETF華寶（159363）沖高回落，場內收跌1.99%，繼續在半年線附近震蕩，資金單日凈申購3400萬份。

　　光模塊板塊近期持續震蕩，市場分歧再度升溫。當前調整究竟處于什么位置？后市又當如何研判？本文將從歷史復盤與產業前瞻兩個維度，展開論述。

　　1、以史為鑒：歷次回調均被產業趨勢證偽

　　國盛證券研報復盤了光通信板塊近年來的四輪典型回調，核心啟示在于：市場基于短期線性外推的分歧與恐慌，最終都被AI算力擴張的長期確定性所證偽。*

• 2024年春，“銅進光退”恐慌——銅纜僅限機柜內部，光模塊核心地位反而強化；
• 2024年下半年，擔憂北美Capex放緩——Q2起四大云廠商資本開支同比增速超50%并持續上行；
• 2025年Q1，DeepSeek沖擊與關稅戰——杰文斯悖論應驗，效率提升反而刺激需求爆發；
• 2026年中（當前），存儲漲價擠占預算——低估了光模塊企業在手訂單能見度與業績確定性。

　　以史為鑒來看，國盛證券認為，分歧即為買點。光通信行業總體持續向上的底層邏輯不變，龍頭企業的創新迭代和公司治理能力構建了穩固壁壘。短期的邏輯擾動終將被長期的業績兌現所消化，每一次回調都是產業布局的窗口。繼續看好通信行業的中報行情，推薦關注光模塊行業龍頭。

　　2、未來機會：巨頭加碼驗證算力需求

　　據報道，OpenAI、Anthropic、微軟、SpaceX AI及谷歌在不到兩天內接連拋出AI投資計劃，力度不減反增。谷歌將2026年資本開支上調至1950億—2050億美元，并明確2027年繼續擴張；OpenAI將2030年算力支出計劃由6000億美元上調至7500億美元；Anthropic與AMD簽署芯片協議并獲50億美元投資。

　　從產業趨勢看，巨頭“重金加碼”驗證了AI算力基礎設施擴張的長期確定性，將直接拉動光模塊等算力產業鏈需求，遠期投入空間持續上修。巨頭持續加碼為光通信板塊提供了強勁的產業需求支撐，短期壓力引發的市場分歧，或再次構成布局光模塊窗口。

　　創業板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408）重點布局光模塊CPO龍頭，標的指數“中際旭創+新易盛+天孚通信”含量約40%，是AI算力核心旗手。此外，創業板人工智能ETF華寶（159363）最新規模超74億元，近6個月日均成交超10億元，規模、流動性領跑同標的指數8只ETF。

　　注：費率詳見各基金法律文件。

　　*機構觀點參考資料來源：瑞銀證券《ETF成交量放大之下，A股去杠桿可能已接近尾聲》；首創證券《A股反彈修復窗口逐步打開》；東吳證券20260723《大儲全球開花，戶儲工商儲方興未艾——儲能2026年中策略》；高盛6月12日發布的《需求走強、供給滯后，四季度鋰市供需趨緊》；中信建投7月20日發布的《淡季不淡旺季可期，鋰價有望低位反升》；中銀證券6月25日發布的《有色金屬行業2026年中期策略：堅定信心，看好有色金屬板塊的持續配置價值》；國盛證券《光回調的復盤：分歧即買點》

　　風險提示：新能源電池ETF華寶被動跟蹤國證新能源電池指數，該指數基日為2014.12.31，發布日期為2015.2.16；有色ETF華寶被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發布于2015.7.13；創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布日期為2024.7.11；指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，有色ETF華寶、化工ETF華寶、新能源電池ETF華寶風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創業板人工智能ETF華寶、港股通信息技術ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。

MACD金叉信號形成，這些股漲勢不錯！