每經編輯｜趙慶????
8月28日，海瀾之家（600398.SH）發布2026年中報。報告顯示，公司上半年實現營業收入124.20億元，同比增長7.38%，歸母凈利潤14.88億元；經營活動產生的現金流量凈額達26.57億元。
憑借主品牌持續發力，新品牌穩步運營，新業態布局全面提速，海瀾之家全球品牌價值進一步提升，彰顯全球領先男裝品牌重塑產業邊界與商業價值的決心。
品牌矩陣迭代：多梯隊布局，強化綜合服飾集團價值
海瀾之家集團是中國大型服飾生活零售集團，業務覆蓋自主品牌運營、國際品牌授權代理、團購定制、城市奧萊等板塊。旗下擁有海瀾之家（HLA）、OVV、黑鯨、英氏等多個自主品牌；同時拿下奧地利運動品牌HEAD中國區服飾授權，獨家代理阿迪達斯FCC系列中國大陸零售業務。
根據弗若斯特沙利文數據，海瀾之家自2014年起連續12年位居亞洲男裝市場榜首，2025年國內男裝市場份額5.4%；2026年以615.45億元品牌價值上榜《2026年中國500最具價值品牌》。報告期內，核心主品牌海瀾之家系列營收94.05億元，同比增長12.03%。
品牌營銷層面，海瀾之家是央視春晚長期合作伙伴，連續四年入選總臺“品牌強國工程?領跑品牌”，也是榜單內唯一服裝品牌。2026年公司開展多項品牌動作：1月成為2026江蘇省城市足球聯賽（簡稱“蘇超”）戰略合作伙伴；3月官宣黃明昊擔任元氣夏日系列代言人，觸達年輕消費群體；5月，公司牽頭修訂GB/T23559《服裝名稱代碼編制規范》與GB/T23560《服裝分類代碼》兩項國家標準，助力國內服飾行業標準化建設。
方正證券分析師陳佳妮表示，公司作為多品牌服飾生活零售集團，海瀾之家主品牌作為國民品牌，未來有望保持行業領先地位；海瀾團購定制品牌專注職業裝業務，有望保持穩健增長，其他品牌覆蓋潮流男裝、女裝、童裝等多個賽道。整體品牌矩陣呈現成熟、成長、培育階梯式發展，公司業績有望保持穩健增長。
研發賦能產品創新：聚焦質價比，滿足多元消費需求
海瀾之家以產品研發設計為核心，打造融合科技、時尚、品質的豐富產品矩陣，持續優化產品體系，為消費者提供更具質價比的消費選擇，滿足更廣泛的消費需求。
報告期內，海瀾之家在研發方面的投入達1.12億元，同比增長5.76%。
依托海瀾科技研發基地，公司在生物基環保面料、高性能保暖纖維等方向取得技術突破，收獲多項面料專利；云服檢測中心拿到“雙C”資質，強化產品質量管控，同時挖掘傳統服飾文化，推動東方美學與現代設計融合。
公司與全球知名運動品牌阿迪達斯長期合作，共同推出阿迪達斯FCC系列。該產品根據本地消費者偏好與購買力設計，以更親民的價格，提供滿足不同消費者偏好及購買力產品。
與阿迪達斯的合作，加速了公司對快速增長的運動細分市場的滲透，并與核心服裝業務形成協同效應。報告期內，公司持續深化與阿迪達斯在運動生活方式領域的戰略合作布局。截至報告期末，公司授權代理的阿迪達斯門店數量達723家。
公司代理奧地利運動品牌HEAD（海德）的中國區業務，HEAD擁有逾70年傳承歷史，聚焦滑雪及網球，提供專業級運動服裝及裝備，產品覆蓋運動器材、運動配飾、鞋服等多個領域，強化專業性與品牌形象，吸引更多運動愛好者。
報告期內，HEAD圍繞“運動+文化”場景，通過多位明星穿搭路透、達人矩陣種草、網球賽事及滑雪場景營銷，立體傳遞HEAD在專業運動與時尚領域的品牌魅力，進一步擴大品牌影響力。
報告期內，公司還通過與京東合作京東奧萊，加速布局城市奧萊業務，截至報告期末，京東奧萊門店數量已達61家。
同時，城市奧萊穩步推進全渠道建設，逐步推進線上線下融合的奧萊新生態，未來將持續以更具競爭力的價格為消費者提供一站式購物體驗。
線上線下協同發展：國內渠道精耕，海外市場加速拓展
Z世代、新中產是服飾消費的主力，這類客群看重質價比、文化屬性，消費呈現線上線下渠道融合趨勢。
報告期內，公司線上銷售實現營業收入27.31億元，同比增長18.31%。
線下渠道，公司堅持“精布局、高品質、強體驗”的策略，通過擴大直營門店（購物中心店）占比，提升店效，并積累線下會員，實現線下銷售的穩步增長。
報告期內，公司全品牌門店共計7405家，直營門店2513家，凈增141家；其中主品牌海瀾之家5725家，直營門店凈增105家至1734家，占比達30.29%；其他品牌共計門店1680家，直營門店779家。
國金證券分析師楊欣指出，主業方面，公司以產品研發設計為核心，為消費者提供質價比產品，滿足多層次、多年齡段、多場景的國民著裝需求。渠道方面，2026年預期加盟店和直營店均實現同店增長，在優化國內門店整體質量的同時繼續發力海外市場，提升品牌國際影響力。
海外市場，公司秉持“扎根東南亞、輻射亞太、著眼全球”戰略，適配當地尺碼、氣候打造產品，入駐核心商圈。目前業務版圖拓展至全球12個國家和地區，海外門店167家，報告期海外主營業務收入3.03億元，較上年同期增長47.16%。
