記者|趙云

　　編輯|程鵬肖芮冬?杜恒峰?校對|張錦河

　　7月19日晚間，兩大國有資本運營平臺同步發布重磅增持公告：中國國新已動用超500億元再貸款及配套資金增持央企股票，中國誠通亦累計投入近百億元布局央企與科技資產；兩家機構均明確將持續加碼二級市場。?

　　公開資料顯示，中國國新資產總額超1萬億元，主打“資本+人才+科技+文化”，聚焦央企科技創新、戰略性新興產業、上市公司股權價值管理、國資金融服務，側重科技與資本市場賦能。中國誠通官網稱，在2025年末“力爭達到并表資產總額7000億元左右、凈資產3000億元左右”。雖然定位、業務、資產規模存在差異，但兩家機構均為國務院國資委直管，是全國僅兩家國有資本運營公司，核心職能是“管資本”，不深耕實體制造業，通過股權、基金、金融工具優化國有資本布局。?

　　值得注意的是，2025年4月7日、8日，中國誠通曾連續表態“增持中國股票資產”“繼續大額增持中國股票資產”；中國國新也在2025年4月7日表態“增持中央企業股票、科技創新類股票及ETF”。隨后，A股市場開啟了持續一年多的上漲行情，后視鏡來看，彼時的調整成為自2024年“9·24”行情后最深的“黃金坑”。

　　回顧近期市場，階段性的波動令部分投資者滋生短期恐慌情緒。綜合各家研報，主流機構觀點認為，本輪回調只是資金面與交易結構層面的修正，而非產業趨勢或基本面的逆轉，市場進一步下行空間有限，中期上漲趨勢不改。?

　　兩大平臺真金白銀入場，也印證中國資本市場具備扎實基本面，長期前景無需悲觀。兩份公告的增持標的高度聚焦，也形成清晰的價值指引——資金布局方向高度統一，央企資產、科技創新賽道或成為市場核心關注主線。?

　　其一，央國企核心資產是國資首要布局對象。中國國新明確以增持央企股票為核心目標，守護央企核心資產戰略價值；中國誠通同樣將國資央企列為增持第一方向。當前大量能源、高端制造、通信、基建央企估值處于歷史低位，經營穩健、分紅穩定，是國民經濟支柱產業載體，疊加央企市值管理機制持續完善，價值重估具備充足空間，是安全邊際突出的中長期配置賽道。?

　　其二，硬科技賽道迎來長線資金持續加持。中國誠通直接點名增持科技企業股票與科創類ETF，與中國國新“支持央企科技創新、高質量發展”的戰略形成呼應。半導體、算力、人工智能、高端裝備等科技領域承載國產替代、新質生產力發展核心任務，是經濟轉型核心抓手，國家級資本持續布局科技賽道，意味著產業政策、長期資金將持續向科技創新傾斜，科技成長賽道的長期投資價值得到官方背書，是貫穿市場的長期主線。?

　　此外，中信證券7月19日研報指出，指數行情處于一輪中期行情的休整到新一輪行情的醞釀階段，短期出清已接近尾聲。當前有如下四個判斷：?

　　第一，指數行情處于一輪中期行情的休整（以科技板塊補跌為特征）到新一輪行情的醞釀階段（需要新的有估值提升空間的板塊啟動），短期出清已接近尾聲。

　　第二，北美AI鏈短期可能是科技內部的避風港，7月底北美CSP的指引前后可能迎來一波修復，但重新上一個臺階需要新一次的AI模型/產品能力躍升和商業變現空間拓展，關鍵是打破硬件公司周期股估值框架，實現硬件和應用的新一輪系統級抬升。?

　　第三，國產AI鏈高度依賴催化和趨勢資金強度，目前主要催化已陸續兌現，而趨勢資金強度在經歷劇烈回撤后很難迅速回歸，國內目前仍相對健康的融資盤意味著目前不存在籌碼出清式的布局點，國產切北美的估值收斂是比較可能的走向。?

　　第四，非AI鏈以輪流修復為特征，從創新藥和非銀開始，過渡到有色、化工和鋰電的工業鏈條，期間伴隨著內需鏈的政策預期交易。?

　　（注：本文信息僅供參考，不構成任何投資建議）