每經記者｜張寶蓮????每經編輯｜李雨冰????

7月14日，同慶樓（SH605108）發布2026年半年度業績預告。公司預計2026年上半年歸母凈利潤為123.16萬元至181.94萬元，較上年同期的7199.86萬元，同比大幅減少98.29%至97.47%。

在經歷前期擴張后，同慶樓多家新店集中開業，致使固定資產大幅度增加引發折舊攤銷。新店建設資本投入規模較大，導致當期財務費用同比攀升，使得盈利空間進一步被壓縮。

根據一季報披露數據，公司2026年一季度歸母凈利潤1676.39萬元，同比下滑67.65%。《每日經濟新聞》記者對照本次半年預告的盈利區間計算，二季度經營已出現虧損。

同慶樓利潤深度承壓，與公司重資產運營酒店、短期密集開新店相關。

根據公告，報告期內公司新增滁州富茂花園酒店、同慶樓常州延政中路店兩家門店，以及杭州富茂客房業務；疊加2025年落地的3家富茂新店與5家富茂酒店客房業務，公司固定資產規模大幅擴容，直接推高上半年折舊攤銷總額至1.6億元。同時，新增門店尚處于客流培育階段，存在階段性虧損，雙重因素共同拖累當期利潤。此外，前期新店建設資本投入規模較大，導致當期財務費用同比攀升，進一步壓縮公司盈利空間。

公開數據顯示，從2022年到2025年，公司財務費用逐年攀升，增長幅度超過營業收入增幅。除了重資產擴張帶來的財務壓力，消費市場的需求變動也是導致業績下滑的核心要素。

公司認為，“受2025年下半年宴會預訂需求偏弱影響，2026年上半年公司宴會業務訂單規模同比回落，對應營收有所下滑；包廂板塊通過優化菜品結構、下調產品定價的方式引流拓客，門店上座率實現穩步提升，但客流增長暫未彌補客單價下降帶來的收入缺口。”

但公司還稱，新店擴張帶來的短期利潤承壓屬于階段性經營特征。后續成熟門店將持續釋放穩定經營收益。展望下半年，公司三季度宴會預訂量較去年同期有所提升，四季度訂單缺口正持續補齊。

據了解，“同慶樓”創立于1925年，是中華老字號餐飲品牌。發展至今，公司以餐飲業務為核心基礎，聚焦大眾聚餐與宴會市場，形成餐飲、賓館、食品三大主要業務。

針對當前的局面，同慶樓認為，目前公司處在多重轉型疊加的階段。一是前期集中開業的富茂門店仍處于培育爬坡期，新店短期利潤承壓，經營成熟后會持續帶來穩定現金流和收益；二是公司梳理并淘汰低效老舊門店，持續優化線下門店布局，夯實酒店宴會核心主業基本盤；三是發力食品業務板塊，同步拓展團膳等新興業務，打造全新業績增長渠道。

為了控制風險并降低未來的費用壓力，同慶樓從投資端進行了主動收縮，據公司稱，自2025年起已大幅縮減新店資本開支，前期投入產生的費用壓力將逐步緩釋、有序消化。

資產負債表顯示，2022年，公司固定資產期末余額僅7.81億元，到2025年末，增加至25.26億元。現金流量表顯示，購建固定資產、無形資產及其他長期資產支付的現金支出在2024年、2025年均出現同比下降。

公司表示：“現階段各類新店、新業務尚在培育落地過程中，盈利貢獻需要一定運營周期才能逐步體現，企業中長期發展潛力充足。”