21世紀經濟報道記者 鄧浩 孫燕

　　AI服務器越來越能“吃電”，數據中心的供電方式也被“逼”到了換代關口。

　　800V高壓直流原本被英偉達視為下一代AI機房的關鍵拼圖，卻在近期陷入“量產延期”的爭議：云廠商到底是不愿買單，還是外界誤判了節奏？

　　21世紀經濟報道記者從臺達、ABB等英偉達核心能源生態伙伴處獲悉，800V方案仍在正常推進中，不過，真正決定這場供電革命走多快的，可能不是英偉達一家公司，而是一整條尚未成熟的能源基礎設施產業鏈。

　　800V量產延期爭議

　　AI計算密度持續提升之下，機架功率正邁向兆瓦級，也帶動供配電架構向高壓直流方案轉變。

　　“隨著機架功率不斷提升，數據中心整體用電需求也在大幅增長。當傳統電網架構在低壓范圍內所承載的電流密度達到一定限度后，需要向更高電壓等級轉型，從而降低損耗。這正在推動數據中心供配電架構的新一輪變革。”廈門ABB開關有限公司工程部經理劉昱雯近日在接受21世紀經濟報道等媒體采訪時表示，機房供電系統正從幾十伏低壓直流電向數百伏高壓直流架構發展，以降低損耗、提升效率和降低成本。

　　當前，數據中心供電架構正演進為兩大主流技術路線：一是由微軟、谷歌、Meta等巨頭推動的開放計算項目（OCP）±400V系統；二是由英偉達主導的800V HVDC（高壓直流）系統。

　　前者自2024年以來相繼披露，后者則于2025年5月由英偉達宣布，計劃從2027年起將率先推動數據中心機架電源從傳統的54V直流向800V HVDC過渡。

　　但800V技術路線的量產節奏遭到了延期質疑。今年6月，研究機構SemiAnalysis發布報告稱，英偉達800VDC電源架構出貨時間將推遲至2028年以后。報告指出，超大規模云廠商目前更傾向于沿用成熟的低壓方案，或逐步過渡至400VDC，而非急于切換至800VDC，因800VDC在目前電網供電條件下的效率邊際效益不足以支撐其系統復雜性。

　　不過，摩根士丹利反駁稱，英偉達在GTC臺北大會上已明確表示800VDC開發進展正常，配套電源機架預計在2026年第三季度具備量產條件。此外，核心供應商臺達電子（Delta）也有望在2026年第四季度向北美頭部云廠商進行800V獨立電源機柜的初期小批量交付。

　　21世紀經濟報道記者也從兩家英偉達800V HVDC供電架構合作伙伴處了解到，800V HVDC方案仍在按計劃推進。

　　近日，在慕尼黑上海電子展期間，臺達集團中達電通信息通信事業部技術支援處總監張彥和對記者表示：“目前還是按英偉達的節奏在走，今年出Vera Rubin，明年下半年或年底出Rubin Ultra，（800V）架構跟英偉達的發布會（上公布的計劃）沒有明顯變化。”

　　ABB電氣配電系統業務中國區負責人羅輝也向記者表示：“通過與NVIDIA的協作，我們正圍繞NVIDIA計劃于2027年年底推出的800V直流架構，開發包括電力電子變流器、固態保護系統和不間斷電源（UPS）在內的關鍵電力基礎設施。”

　　SST或是終極形態

　　國盛證券研報指出，目前主要有兩條800V HVDC技術路徑預設。

　　其中方案A將PSU移至機架側掛的外掛式集中供電單元（PowerSidecar）中，輸出800V直流，再經由高壓中間母線變換器（IBC）降至48/54V接入負載點轉換器（PoL）；方案B則采用固態變壓器（SST）替代傳統的工頻變壓器，直接將13.8kV交流電一步轉換為800V直流，再由高壓IBC轉換至12V甚至更低。

　　劉昱雯指出，過去，電能在傳輸和使用過程中往往需要經歷多次交直流轉換，而數據中心用戶側實際使用的是直流電。同時，在部分綠電應用場景中，源側輸出的是直流電，數據中心用戶側使用的也是直流電——如何減少兩者之間不必要的電能轉換環節，是當前行業正在面對的課題。

　　SST（固態變壓器）正是為解決以上兩類痛點、推動架構向“直流微電網”演進而設計的前沿技術路徑。

　　英偉達已在算力中心供電白皮書中將SST確立為下一代800V高壓直流供電架構的核心設備，其依托碳化硅功率器件的高頻特性，可實現10kV中壓交流至800V直流的一步式轉換。

　　對比DC UPS、傳統HVDC、AC UPS等系統供電效能來看，SST優勢明顯。據臺達數據，SST的系統效率高達98.5%，占地面積只有30%，配置上可預制化、速度更快。

　　在張彥和看來，“SST是目前全球公認的理想供電方案，不敢說是終極方案，但到現在還沒有理論上更優的架構。”

　　不過，記者了解到，SST技術雖性能優異，但目前受限于半導體器件成本（比如碳化硅），大規模普及仍需時間。

　　梳理SST產業鏈，電力電子器件（32%）、高頻變壓器（16%）、直流電容（16%）是成本占比較高的幾大關鍵環節。其中，電力電子器件主要以SiC為主，SiC可有效降低開關及導通損耗，提升系統性能。興業證券認為，高頻變壓器主要用金屬磁粉芯（尤其非晶、納米晶），因此磁材公司有望受益。此外，儲能對于 AIDC GW 級功率需求快速波動是剛需，因此興業證券推薦重點關注超級電容及BBU環節。

　　不過，就市場競爭格局來看，不同于格局穩定的UPS，800V HVDC和SST都尚處在早期階段。安仕科技招股書援引的GGII數據顯示，全球UPS市場集中度較高，施耐德電氣、伊頓、維諦合計占據全球45%-50%的市場份額。

　　全球800V HVDC和SST則均處于起步階段。據興業證券梳理，截至目前，國際企業伊頓計劃2026年發布SST產品，在中國落地首個應用標桿項目；施耐德電氣布局800VDC?Sidecar架構；臺達有成熟SST產品，2025年11月全球首發AIDC SST商業化方案；GEV計劃2027年推出SST商業化產品。

　　記者從臺達得到的信息，也從側面印證其SST產品已在不同場景中應用。比如，早在2024年，其多套SST供電的鋁箔產線投運，新訂單持續交付中；2025年，其已在數據中心試點，對國外頭部企業送樣，國內800V直流應用也正陸續展開。

　　國內企業中，興業證券稱四方股份、中國西電、金盤科技、特銳德、伊戈爾等已經有產品落地，同時，陽光電源、麥格米特在積極布局SST。