6月2日又是屬于“光”的一天，算力三巨頭“易中天”（中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信）奮力大漲，CPO龍頭新易盛大漲9.88%,股價(jià)創(chuàng)歷史新高。
然而，卻有基民向記者大發(fā)牢騷，抱怨他買的科技ETF仍在深跌之中？記者一看，他買的是金融科技ETF，跟蹤指數(shù)并不屬于AI的算力領(lǐng)域，年內(nèi)跌幅超過20%。相比之下，通訊、5G、消費(fèi)電子等主題霸榜的ETF，年內(nèi)漲幅最高超過了60%。
這樣的情況其實(shí)并不少見。近幾年來，一大批基民從主動權(quán)益基金轉(zhuǎn)移到了ETF中。他們從市場中聽來，ETF是“工具配置型產(chǎn)品”，具有“分散投資”等效果。但從實(shí)際結(jié)果來看，卻并沒有比前幾年的消費(fèi)白酒基金好多少。ETF投資，到底該如何選，才能不看走眼？
01
同樣是“科技ETF”，為何有的上漲130%，有的下跌20%？
ETF是一種可在二級市場上市交易的指數(shù)基金，和股票一樣具有盤中實(shí)時(shí)交易動態(tài)。ETF和此前基民蜂擁而至的消費(fèi)白酒主動權(quán)益基金不同，但不意味著ETF在投資勝率上更高一籌。ETF的漲跌，和跟蹤的指數(shù)行情有關(guān)。
截至6月2日，ETF年內(nèi)最大漲幅達(dá)到130.58%，是華泰柏瑞基金旗下的中韓半導(dǎo)體ETF；另有120多只ETF年內(nèi)漲幅超過30%，華夏、銀華旗下的通信ETF漲幅超過了60%，萬家、廣發(fā)、華夏、國泰、易方達(dá)旗下的半導(dǎo)體設(shè)備ETF，漲幅在50%以上。這些ETF上漲，不是基金經(jīng)理選中大牛股，而是跟蹤的指數(shù)實(shí)現(xiàn)了大幅上漲。
以通信ETF華夏為例，這只基金跟蹤的指數(shù)為中證5G通信主題指數(shù)(931079)，年內(nèi)漲幅為61.30%，通信ETF華夏漲幅61.07%，自然是正常的。好比一鍋湯的味道，舀一勺和盛一碗是一樣的。該指數(shù)權(quán)重股不僅包括“易中天”（中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信）算力三巨頭，還包括兆易創(chuàng)新等算力芯片個(gè)股。
相比之下，鵬華旗下的金融科技ETF，年內(nèi)跌幅超過了20%，匯添富、華寶、博時(shí)旗下的金融科技ETF跌幅接近20%，同樣屬于妥妥的“深跌”。金融科技指數(shù)(930986)今年下跌20.12%，同花順、東方財(cái)富、指南針等權(quán)重股，并不屬于今年行情風(fēng)格所在的AI算力，指南針年內(nèi)跌幅甚至超過30%，東方財(cái)富跌幅接近20%。
02
如何不走眼？三大步驟挑選ETF
AI算力是科技，互聯(lián)網(wǎng)券商也算科技，但漲跌幅卻是天壤之別，ETF投資到底該如何選？
基金觀察室今天接著說道說道：
首先，搞清楚ETF投資邏輯。ETF和其他基金一樣，同樣是通過底層資產(chǎn)行情反映基金收益。ETF跟蹤的特定指數(shù)，因指數(shù)權(quán)重股數(shù)量、市值等情況不同，分為寬基和主題或行業(yè)ETF。
最初被廣大基民了解的ETF，是跟蹤滬深300或上證50這類寬基ETF。這類ETF體量大、權(quán)重股以大盤藍(lán)籌居多，上漲彈性不大，合適用來做大類資產(chǎn)配置中的底倉，類似于廣東宴席中的“白切雞”或北京宴席中的北京烤鴨。彈性高的ETF，大多是跟蹤主題或行情指數(shù)，如年內(nèi)漲幅超過60%的中證5G通信主題指數(shù)。這類前沿科技指數(shù)體量小，但因個(gè)股盤子小具有較好的行情彈性，漲幅和跌幅都很大，適合用來增厚收益。
其次，了解ETF的底層產(chǎn)業(yè)邏輯。ETF和跟蹤指數(shù)呈現(xiàn)出類似漲跌幅，無論是寬基ETF還是主題ETF，本質(zhì)都是底層產(chǎn)業(yè)邏輯的預(yù)期反應(yīng)。比如今年市場熱情高漲的AI光模塊，存在算力剛需、技術(shù)迭代、供需格局、業(yè)績兌現(xiàn)四大邏輯共振，屬于高景氣硬科技賽道。但AI其他環(huán)節(jié)，如下游的應(yīng)用，則股價(jià)相對滯后。和個(gè)股相比，ETF對廣大基民更為友好。個(gè)股數(shù)量多，每家公司基本面差異大，但所在產(chǎn)業(yè)的邏輯則具有普遍性，通過買方和賣方研報(bào)分析，就能有基本了解。但要持續(xù)拿得住，依然需要持續(xù)深入跟蹤研究。
再次，在搞清楚ETF投資和產(chǎn)業(yè)邏輯后，應(yīng)在同類ETF中選擇費(fèi)率低、跟蹤誤差小、流動性高的產(chǎn)品。比如，通信ETF華夏漲幅61.07%，和跟蹤指數(shù)61.30%的漲幅基本接近，但有的產(chǎn)品漲幅不到60%甚至更低，會影響ETF投資收益。ETF的流動性，其市值規(guī)模是一個(gè)重要的衡量指標(biāo)。跟蹤同一指數(shù)的ETF，體量越大交易越活躍，流動性就越好。
校對：王蔚
