每經記者|葉峰????每經編輯|趙云????

　　本周股指漲跌互現，滬深兩市股票型ETF和跨境型ETF合計凈流出596.54億元。

　　行業主題上看，半導體設備、證券相關ETF被資金看好，而醫療、通信相關ETF被資金拋售。

　　近600億元資金借道ETF離場

　　本周滬深兩市成交11.69萬億元，其中滬市成交5.37萬億元，深市成交6.32萬億元。截至最新收盤，滬指報收于3927.18點，全周下跌0.33%，深證成指報收于14354.31點，全周上漲0.3%。

　　Wind數據顯示，本周滬深兩市股票型ETF和跨境型ETF合計凈流出596.54億元，寬基指數ETF凈流出424億元，行業主題ETF凈流出88.35億元。

　　細分來看，主要寬基指數整體資金申贖統計顯示，本周中證1000凈流出142億元，滬深300凈流出110億元。

　　具體ETF方面，規模較大的10只寬基指數ETF本周合計凈流出185.48億元，其中滬深300ETF華泰柏瑞、中證500ETF南方、創業板ETF易方達分別凈流出77.29億元、38.53億元、31.99億元。

本周主要指數相關ETF表現

　　有券商表示，當前A股市場景氣邏輯正在回歸，基本面成為重要的定價線索。具體來看，凈利潤增速、營收增速、訂單增速等景氣因子成為近期市場的“分水嶺”，并成為多數行業的主要定價因子，基本面仍是交易核心。

　　醫藥、醫療ETF近期均遭資金拋售約30億元

　　在行業主題ETF方面，本周凈流入資金超1億元的基金有26只，其中半導體設備ETF國泰、半導體設備ETF易方達、證券ETF國泰份額分別增加了22.2億份、11.52億份和10.69億份，凈流入資金16.85億元、13.59億元和11.66億元。

　　在資金流出方面，本周有52只行業主題ETF凈流出逾1億元，其中醫療ETF華寶、通信ETF國泰、化工ETF鵬華份額分別減少31.96億份、16.6億份和12.79億份，分別凈流出資金11.32億元、11.09億元和10.45億元。

　　本周市場反彈，半導體設備、證券等ETF獲資金買入，醫療、通信等ETF遭資金拋售。

證券ETF國泰（512880）基金份額變化

　　有分析認為，從投資價值來看，證券行業作為資本市場的中樞，其景氣度與市場活躍度、政策導向及宏觀經濟環境緊密相連。當前，隨著資本市場改革深化、投資者結構優化以及金融科技的不斷賦能，證券公司的業務模式正從傳統的通道業務向財富管理、資產管理、投資銀行等多元化方向轉型升級，盈利能力和抗周期性有望持續增強。

　　值得注意的是，近期火爆的醫藥、醫療ETF卻遭遇資金持續拋售。Wind數據顯示，自6月以來，兩只規模較大的醫藥ETF易方達、醫療ETF華寶分別累計凈流出資金29.16億元、31.49億元。

　　醫藥ETF易方達（512010）基金份額變化

醫療ETF華寶（512170）基金份額變化

　　但在機構看來，醫療行業正站在估值修復、業績增長、產業升級三重拐點之上，創新藥迎來政策全鏈條支持、出海BD交易高增、商業化集中兌現三重紅利，行業進入商業化兌現期且盈利能力迎來修復拐點；港股醫療板塊憑借老齡化剛性需求、政策友好與全球化創新紅利，有望迎來估值與業績的戴維斯雙擊。

　　21只ETF周成交額超100億元

　　本周股票型ETF和跨境型ETF成交額超100億元的ETF有21只。其中，中韓半導體ETF華泰柏瑞、港股創新藥ETF廣發周成交額超400億元。

　　有觀點認為，創新藥板塊正從估值驅動，轉向業績與全球化兌現共同驅動，已達成商務拓展（BD）合作的產品逐步進入海外關鍵臨床、注冊上市和商業化分成兌現階段，而今年ESMO年會（2026年歐洲腫瘤內科學會年會）重要數據、重磅BD合作與技術突破，將持續成為板塊重要利好催化。

　　5只ETF下周發行

　　基金重倉股向來是投資者關注的熱點，但是主動管理型基金的重倉股浮出水面，通常都有一定的滯后性，而ETF布局的標的卻是非常明確的，通過跟蹤新上市ETF，通常可以發現近期熱點個股，新上市ETF帶來的增量資金也值得關注。

　　目前有3只ETF披露下周上市，跟蹤標的為稀有金屬、云計算、港股通醫療。

　　目前有5只ETF披露下周發行，跟蹤標的為紅利質量、家電、化工、軟件、汽車零部件等。