白酒公司上半年業績預告集中出爐，行業寒冬信號清晰可見。天佑德酒（002646.SZ）、水井坊（600779.SH）、金種子酒（600199.SH）、舍得酒業（600702.SH）、順鑫農業（000860.SZ）、皇臺酒業（000995.SZ）等次高端及區域酒企均出現業績大降甚至虧損，這背后是居民消費意愿減弱、渠道持續清理庫存、行業競爭加劇多重因素疊加。

　　14日晚，多家酒企發布了業績預告。其中，天佑德酒預計上半年營收同比下滑約14%，歸母凈利潤為823.36萬元至1235.05萬元，同比下滑76%至84%；扣非后歸母凈利潤668.65萬元至1002.98萬元，同比下滑79.52%至86.34%。

　　順鑫農業當晚公告預計，上半年歸母凈利潤為3600萬元至5300萬元，同比下降69.34%-79.18%。公司稱，業績變動主要系報告期內白酒銷量下降等所致。

　　水井坊當晚則交出近年來首份虧損的半年業績預告：預計上半年實現營收10.82億元，同比下滑27.78%；歸母凈利潤為-622.21萬元，由盈轉虧。公司稱當前渠道庫存同比下降50%，上半年主動優化庫存導致營收減少3億元、毛利縮水2.5億元；同時疊加存貨等計提減值、政府補助同比減少、供應鏈融資成本上升多重因素，最終形成虧損。

　　金種子酒則尚未走出虧損狀態。公司預計今年上半年歸母凈利潤為-7200萬元到-6000萬元，扣非后歸母凈利潤為-7600萬元到-6400萬元，去年同期公司亦是虧損狀態。公司表示，虧損主要系白酒消費疲軟、渠道去庫存壓制營收，同時公司持續加碼“大本營”阜陽根據地建設，階段性大額市場投入進一步侵蝕利潤；盡管大力投入，但公司營收未達成預期目標，導致經營虧損。

　　皇臺酒業預計上半年歸母凈利潤為-1000萬元到-1800萬元，相較去年同期虧損明顯擴大。公司稱虧損主因系公司加大渠道與宣傳投入推高銷售費用，疊加行業市場走弱營收下滑所致。

　　五糧液預計上半年歸母凈利潤為87.30億元至92億元，同比增長88.80%至98.97%；扣非凈利潤為84.6億元-89.3億元，同比增長83.45%-93.64%。 這主要系在經歷業績重述之后，去年同期基數較低，屬于特殊情況。另外，上半年公司核心產品動銷也有所回暖。

　　前幾日舍得酒業也披露了業績預減公告，公司預計上半年營收同比下滑約16%，歸母凈利潤1.35億元至1.75億元，同比下降60.52%至69.55%；扣非歸母凈利潤1.23億元至1.63億元，同比下降62.9%至72%。

　　“今年上半年白酒行業整體處于需求收縮、渠道內卷、結構優化三期疊加的深度調整階段，白酒作為可選消費品，在居民收入預期偏弱、消費信心走弱的背景下，消費正持續被壓縮，行業存量博弈明顯。”中國酒業獨立評論人肖竹青對財聯社記者表示，另外當前白酒消費全面轉向高性價比、悅己式消費，這也直接導致次高端酒企營收與毛利承壓。

　　“從我們調研情況來看，預計白酒行業26Q2報表層面將延續出清狀態，僅部分個股有望實現同比持平或正增長。另一方面，隨著酒廠愈發理性，廠商關系相對較為和諧，渠道庫存的絕對量穩中有降，批價有望企穩。”一位食品飲料分析師對記者稱。

　　在近期的瀘州老窖（000568.SZ）股東會上，公司總經理林鋒表示，下半年白酒行業預計比去年同期好，但難言復蘇。白酒行業已邁入長期結構性轉型新階段，未來3至5年內，過往依賴單位團購的商業模式逐步退出主流，大眾消費與個人消費將主導市場格局。