總成交額達到317.5萬億元，同比接近翻倍，科技股則是行情的絕對主角。2026年上半年，A股成交規(guī)模明顯放大，科技股的水漲船高。
根據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，今年上半年，成交額前20只個股中，僅1只來自非科技領域，19只個股上半年的成交額超過1萬億元，合計達28.14萬億，同比增長了366.7%。
高踞成交首位的是中際旭創(chuàng)，金額高達2.83萬億元。這樣的規(guī)模，這家光模塊龍頭股的半年度交易額，頂?shù)蒙辖?個貴州茅臺（600519.SH）、10個工商銀行（601398.SH）同期的成交額。此外 新易盛（300308.SZ）是上半年僅有的另一只成交額超過2萬億元的股票。
"易中天"組合（中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信）合計成交近7萬億元，三只股票、一個細分賽道，就占據(jù)了整個A股市場超過2%的交易量，這在A股歷史上實屬罕見，加上兆易創(chuàng)新（603986.SH）和寒武紀（688256.SH），這五只核心科技龍頭的成交額占全市場比例達到3.24%。
在成交額前20名中，紫金礦業(yè)（601899.SH）是唯一的"老登股"，其余19席盡數(shù)被算力、半導體、AI、新能源概念股包攬。
而此前成交領跑的個股，如東方財富（300059.SZ）成交跌出前25名，貴州茅臺滑落至36名，A股的交易重心正在以相當快的速度向科技板塊遷移，一場深刻的結(jié)構(gòu)性重塑正在發(fā)生。
半年317.5萬億成交，科技股霸榜TOP20
如果說2025年的A股還在猶猶豫豫中尋找方向，2026年上半年的市場已經(jīng)徹底進入了"科技獨尊"的狀態(tài)。
數(shù)據(jù)顯示，2026年1月至6月，A股全市場總成交額達到317.5萬億元，較2025年同期的162.11萬億元同比增長95.86%。這表明，僅僅半年時間，A股的交易活躍度就已經(jīng)接近去年全年（419.5萬億元）的七成水平。
天量成交額，與科技股的全面霸榜分不開。在半年度成交額排名前20的個股中，電子行業(yè)占據(jù)11席，通信行業(yè)占據(jù)4席，兩者合計占比高達75%。如果再加上計算機和傳媒，整個TMT板塊在前20中占據(jù)了16個席位，剩下的4席中，電力設備的寧德時代（300750.SZ）和陽光電源（300274.SZ）占2席，有色金屬的紫金礦業(yè)占1席，機械設備的華工科技（000988.SZ）占1席，而華工科技也是AI算力產(chǎn)業(yè)鏈的重要參與者。
也就是說，前20名中真正意義上的"非科技股"，只有紫金礦業(yè)一根獨苗。而"萬億成交額俱樂部"的科技成色，更能體現(xiàn)市場追逐科技產(chǎn)業(yè)的熱度。
2026年上半年，A股共有19只個股成交額突破1萬億元大關(guān)。其中中，科技屬性的個股多達16只，涵蓋了光模塊、存儲芯片、AI芯片、PCB、服務器等多個AI算力產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。光模塊三劍客"易中天"，加上存儲芯片龍頭兆易創(chuàng)新，直接包攬了成交額排行榜的前四。
統(tǒng)計顯示，"宇宙行"工商銀行上半年成交額僅為2780.6億元，中際旭創(chuàng)的成交額是其10.18倍；昔日"股王"貴州茅臺上半年成交額為7394.9億元，中際旭創(chuàng)是其3.83倍。緊隨其后的是新易盛，上半年成交2.45萬億元。兆易創(chuàng)新以1.79萬億元位居第三，天孚通信（300394.SZ）1.63萬億元排名第四。
第五名是寧德時代，半年度成交1.6萬億元。寒武紀、勝宏科技（300476.SZ）、工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）、東山精密（002384.SZ）分列第六至第九位，第十名則是紫金礦業(yè)，成交1.32萬億元，是前十中唯一的"非科技+非新能源"個股。
對比2025年上半年的成交額榜單，A股行情結(jié)構(gòu)性變化的沖擊力更為強烈。2025年同期，成交額冠軍是東方財富，半年成交1.02萬億元，是當時唯一成交額超過萬億大關(guān)的股票；第二、三名是寧德時代和比亞迪（002594.SZ），金額均不足7000億元。彼時的前十中，金融、消費、汽車等傳統(tǒng)板塊仍占據(jù)重要位置，貴州茅臺的成交額排名第六。
僅僅一年時間，格局徹底顛覆。東方財富從第1名滑落至第28名，貴州茅臺從第6名滑落至第36名，比亞迪從第3名暴跌至第59名，工商銀行從第44名跌至第191名。這些曾經(jīng)的"核心資產(chǎn)"，在科技股的洪流巨浪面前，顯得有些門庭冷落。
與之形成鮮明對比的是科技股的突飛猛進。天孚通信從去年的第56名飆升至第4名，排名上升52位；東山精密從第55名升至第9名，上升46位；亨通光電（600487.SH）更是從百名開外直接殺入前15名。
"易中天"飆7萬億天量，5科技股占全市場3.24%
如果說科技股的整體崛起，是這波行情的主旋律，那么"易中天"組合就是主旋律中最響亮的音符。
"易中天"是市場對中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信三只光模塊龍頭的統(tǒng)稱。2026年上半年，這三只股票合計成交額達到6.91萬億元，占全市場總成交額的比例為2.18%。
2025年上半年，中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信三只股票的成交額都不足5300億元，合計為1.23萬億元，占當時全市場的比例為0.76%。一年時間，這三只股票的成交額從1.23萬億增長到6.91萬億，增長了4.6倍；占全市場的比例從0.76%提升到2.18%，提升了1.42個百分點。
擴大范圍來看，加上兆易創(chuàng)新和寒武紀，這五只核心科技龍頭的合計成交額達到10.28萬億元，占全市場總成交額的3.24%。而在2025年同期，這五只股票的成交額合計僅為2.11萬億元，占全市場比例為1.30%。
成交額的爆發(fā)式增長，背后是股價的大幅上漲。2026年上半年，兆易創(chuàng)新股價漲幅高達280.95%，在所有成交額超萬億的個股中漲幅最大；東山精密漲幅209.92%，瀾起科技漲幅163.07%，天孚通信和中際旭創(chuàng)的漲幅也都超過了100%。
股價上漲吸引資金高度關(guān)注，更多資金參與又推高成交額，更高的成交額又帶來更強的賺錢效應——科技股正在經(jīng)歷這樣一個正向循環(huán)。
以兆易創(chuàng)新為例，上半年成交額達到1.79萬億元，同比增長429%，同期股價上漲281%。寒武紀則是另一個典型，該公司上半年成交1.57萬億元，同比增長193%，股價上漲75.52%。
從行業(yè)維度看，成交額向科技集中的趨勢同樣明顯。2026年上半年，電子行業(yè)以70.03萬億元的成交額位居申萬一級行業(yè)首位，占全市場的比例達到22.06%。也就是說，A股市場每成交5塊錢，就有超過1塊錢是在交易電子股。
緊隨其后的是電力設備（34.14萬億元，占比10.75%）、機械設備（24.16萬億元，占比7.61%）、通信（23.29萬億元，占比7.34%）。
將電子、計算機、通信、傳媒四個行業(yè)合并計算TMT板塊的總成交額，2026年上半年達到121.42萬億元，占全市場的比例為38.24%。即A股近四成的交易都發(fā)生在TMT板塊。
而在2025年同期，TMT板塊的成交額為54.15萬億元，占全市場的比例為33.40%。一年時間，TMT的成交占比提升了4.84個百分點。
作為對比，非銀金融行業(yè)的成交占比從2025年上半年的3.55%下降到2026年上半年的2.06%，食品飲料從2.37%下降到不足2%，銀行板塊的占比也有所降低。
科技取代傳統(tǒng)，A股結(jié)構(gòu)性重塑進行時
成交額榜單的劇烈變化，不僅僅是交易層面的現(xiàn)象，更是A股市場結(jié)構(gòu)性重塑的直接反映。
"現(xiàn)在我們內(nèi)部開會，討論消費、地產(chǎn)的時間越來越少了，大部分時間都在研究光模塊、AI芯片、存儲這些東西。"上海某私募基金經(jīng)理對第一財經(jīng)記者說，這種變化在過去一年里尤為明顯，"不是說這些公司不好了，而是市場的注意力不在這了。資金都是逐利的，哪里有賺錢效應就往哪里去。"
這位基金經(jīng)理的感受，在成交額數(shù)據(jù)上得到了充分印證。曾經(jīng)的"券茅"東方財富，2025年上半年還是A股成交額冠軍，到了2026年上半年已經(jīng)滑落到第28名，成交額從1.02萬億元降至8132.41億元。在科技股動輒萬億的成交額面前，曾經(jīng)的"成交王"顯得黯然失色。貴州茅臺的境遇類似。作為A股價值投資的旗幟，該公司上半年成交額7394.94億元，排名第36位。
銀行股方面，“中農(nóng)工建交”五大行上半年的總成交金額達9848.33億元，不僅不足中際旭創(chuàng)成交額的35%，更被曾經(jīng)的中小市值科技股甩在身后。
"這其實是很正常的產(chǎn)業(yè)周期現(xiàn)象。"前述私募基金經(jīng)理表示，"很多年前'五朵金花'行情的時候，鋼鐵、石化、電力是市場絕對主角；十多年前的地產(chǎn)黃金期，萬科是核心資產(chǎn)；前幾年消費升級的時候，茅臺、五糧液是'YYDS'。每一個時代都有每一個時代的主線，現(xiàn)在這個時代的主線就是AI、就是科技。"
科技股成交額占比持續(xù)提升的同時，科技板塊市值占比的系統(tǒng)性抬升。截至6月30日，A股TMT板塊（電子+計算機+通信+傳媒）的總市值達到41.78萬億元，占全市場總市值（132.85萬億元）的比例為31.45%。傳統(tǒng)的金融、消費、地產(chǎn)、建筑的市值占比合計為20.61%，已經(jīng)被TMT板塊全面超越。
"市值占比上去了，成交額占比自然會提升，這是一個硬幣的兩面。"廣發(fā)證券首席策略分析師劉晨明說，“過去二十年維度的地產(chǎn)周期謝幕，與二十年一遇的AI產(chǎn)業(yè)革命交匯的時候，A股的利潤結(jié)構(gòu)已經(jīng)大為不同，交易擁擠度和持倉擁擠度，再也無法以'經(jīng)濟結(jié)構(gòu)百花齊放'時的閾值作為參照系。"
劉晨明團隊的研究顯示，A股歷史上經(jīng)歷了四輪科技產(chǎn)業(yè)浪潮，每一輪都推動TMT成交額占比中樞系統(tǒng)性抬升：2009-2010年智能手機周期下，TMT成交額占比頂部約為17%；2013-2015年移動互聯(lián)網(wǎng)周期下，頂部約為30%；2019-2021年5G周期和2023-2024年AI初期，頂部約為40%；到了2024-2025年，DeepSeek加速了市場對應用爆發(fā)的預期，TMT成交額占比頂部達到45%。
截至2026年上半年，TMT成交占比已經(jīng)達到38.24%，距離歷史頂部已經(jīng)不遠。但劉晨明認為，不能簡單用歷史經(jīng)驗來判斷"擁擠"，因為市值占比的中樞也在同步抬升。數(shù)據(jù)顯示，電子、傳媒、通信、計算機四個行業(yè)的流通市值占比，已經(jīng)從2007年的3.6%上升至2026年一季度的21.7%。市值占比的上升，自然會帶來成交占比中樞的抬升。
當然，科技股成交的高度集中，也引發(fā)了市場對"交易擁擠"的擔憂。有觀點認為，當全市場近四成的交易都集中在TMT板塊，當"易中天"三只股票就占據(jù)2%以上的成交額時，意味著科技股的交易擁擠度已經(jīng)明顯提升，存在回調(diào)的風險。
但也有觀點認為，這種"擁擠"是產(chǎn)業(yè)趨勢下的必然結(jié)果，不能用傳統(tǒng)的擁擠度框架來生搬硬套。"現(xiàn)在和2015年不一樣。"前述私募基金經(jīng)理說，"2015年是純主題炒作，很多公司連基本面都沒有；現(xiàn)在這輪科技行情，有實實在在的業(yè)績支撐，是全球AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的共振結(jié)果。光模塊公司的業(yè)績高增仍然沒有出現(xiàn)邊際放緩的跡象，存儲芯片本輪周期中展現(xiàn)出了成長屬性。有基本面支撐的'擁擠'，和純題材炒作的'擁擠'，性質(zhì)是不同的。"
他進一步解釋："美股和其他亞太市場也存在類似情況。比如蘋果、微軟、英偉達這些科技巨頭，占納斯達克的成交比例也很高，因為它們的市值占比本來就高。A股現(xiàn)在的情況其實是在向成熟市場靠攏，優(yōu)質(zhì)的科技龍頭公司，享受更高的估值和更大的交易量，這本身就是產(chǎn)業(yè)升級在資本市場的反應。"
