每經(jīng)記者|陳晴????每經(jīng)編輯|杜宇????

　　半導體行業(yè)再現(xiàn)重磅資本運作。

　　2026年6月17日，重慶市市場監(jiān)督管理局官網(wǎng)披露，武漢光谷半導體產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡稱光谷半導體產(chǎn)投）及其控制的武漢市光新啟航投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“光新啟航”），擬收購武漢新芯集成電路股份有限公司（下稱“武漢新芯”）39%股權(quán)。交易完成后，武漢新芯單獨控制方將從長江存儲控股股份有限公司（下稱“長江存儲”）變更為光谷半導體產(chǎn)投。

　　值得注意的是，2026年5月，長江存儲、武漢新芯于同日分別推進兩件事項：長江存儲啟動IPO輔導，武漢新芯撤回科創(chuàng)板上市申請。

　　如今僅過去1個月，武漢新芯控制權(quán)即籌劃變更，這背后有何深意？市場猜測，長江存儲“放手”武漢新芯，或是為其重新申請單獨上市鋪路。

　　公示信息顯示，光谷半導體產(chǎn)投、光新啟航、長江存儲與武漢新芯簽署協(xié)議，光谷半導體產(chǎn)投（及通過其控制的光新啟航）擬收購長江存儲持有的武漢新芯39%股權(quán)。交易前，長江存儲持有武漢新芯68.1937%股權(quán)，單獨控制武漢新芯；交易后，光谷半導體產(chǎn)投（及其一致行動人）直接或間接控制武漢新芯47.8846%的股權(quán)，單獨控制武漢新芯。

　　此次交易涉及的三方均來頭不小。武漢新芯成立于2006年，總部位于湖北武漢，主營晶圓代工與NOR閃存芯片業(yè)務，其控股股東原為長江存儲。而長江存儲則主要從事NAND閃存芯片、固態(tài)硬盤及嵌入式存儲器等業(yè)務，全球員工超8000人，其中研發(fā)工程技術(shù)人員6000余人。

　　接盤方光谷半導體產(chǎn)投于2023年成立于湖北省武漢市，主要業(yè)務為半導體領域相關(guān)的投資活動。天眼查信息顯示，光谷半導體產(chǎn)投由光谷金控100%持股，而后者是武漢東湖高新區(qū)管委會直屬國企。

　　此次股權(quán)變動的原因是什么？就相關(guān)事項，6月18日，《每日經(jīng)濟新聞》記者（下稱“每經(jīng)記者”）致電武漢新芯，但電話未能接通。

　　回顧歷史，長江存儲與武漢新芯的發(fā)展與地方國資息息相關(guān)。2006年，湖北省、武漢市和東湖高新區(qū)共同決策，在國家開發(fā)銀行支持下，投資107億元成立武漢新芯，建成中部首條12英寸集成電路生產(chǎn)線。2016年，國家存儲器基地落戶武漢光谷，總投資約1600億元，長江存儲正式組建。

　　東湖高新區(qū)官網(wǎng)資料顯示，經(jīng)過二十余年的持續(xù)布局，東湖高新區(qū)集成電路產(chǎn)業(yè)于2025年首次突破千億元規(guī)模，集聚產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)超300家，形成了硅基半導體與化合物半導體雙輪驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)布局。根據(jù)東湖高新區(qū)集成電路產(chǎn)業(yè)“十五五”規(guī)劃思路，到2030年，東湖高新區(qū)將建成世界級存算一體化產(chǎn)業(yè)基地、中國AI芯片制造高地、化合物半導體產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新策源地。

　　對于此次光谷國資入主武漢新芯，資本市場已經(jīng)作出反應。6月18日，光谷國資背景的三特索道（維權(quán)）和祥龍電業(yè)雙雙漲停。

　　此次控制權(quán)變更的敏感之處，在于時間節(jié)點的緊密銜接。今年5月19日，長江存儲正式啟動IPO輔導備案；同日，武漢新芯卻主動撤回了科創(chuàng)板上市申請。

　　這一背景下，對于武漢新芯從長江存儲易主至光谷國資方面，市場有觀點認為，這可能是為了讓兩家公司分別單獨申請上市。

　　6月18日，半導體行業(yè)分析師陳啟接受每經(jīng)記者采訪時表示，從歷史沿革來看，兩家企業(yè)對資本運作的戰(zhàn)略目標均較為清晰。然而，在現(xiàn)行A股監(jiān)管框架下，長江存儲已正式啟動IPO輔導程序，若武漢新芯仍保持在長江存儲的控制體系之內(nèi)，其獨立上市可能面臨障礙。

　　陳啟進一步指出，本次操作更可能系光谷政府層面從區(qū)域產(chǎn)業(yè)整體布局出發(fā)，統(tǒng)籌推進兩家企業(yè)資源整合，以分別為其構(gòu)建獨立上市的可行路徑。

　　香頌資本董事沈萌接受每經(jīng)記者采訪時表示，現(xiàn)在各地政府的財政能力有限，而AI概念驅(qū)動下的相關(guān)板塊估值超出理性上限，因此進行分拆并上市，既可以享受高估值的紅利，也可以在一定程度上彌補對科技企業(yè)的財政支持能力缺口。

　　知名經(jīng)濟學家、工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員盤和林給出了更為審慎的節(jié)奏判斷。他認為，武漢新芯從長江存儲的實質(zhì)性剝離預計不會一蹴而就，大概率將在長江存儲完成上市之后才最終落定，以避免對后者IPO進程產(chǎn)生干擾。

　　至于武漢新芯是否會單獨上市，盤和林認為短期不可能，長期則要看其能否持續(xù)保持領先地位。從財務數(shù)據(jù)看，武漢新芯確實面臨一定的業(yè)績壓力。該公司此前披露的信息顯示，2022年至2024年營收持續(xù)增長，但歸母凈利潤由7.17億元逐年下滑至2024年的2.01億元。至2025年上半年，武漢新芯實現(xiàn)營收24.38億元，歸屬凈利潤712.3萬元，扣非凈利潤甚至虧損9802.56萬元。

　　盤和林認為，從長遠發(fā)展來看，兩家企業(yè)如今聚焦的賽道已然分化，長江存儲主攻NAND存儲顆粒，是當前資本市場關(guān)注的焦點，而武漢新芯則深耕代工與NOR FLASH領域，此次剝離有利于提升長江存儲的主業(yè)集中度。“總體而言，此次股權(quán)變動之后，雙方業(yè)務邊界更加清晰，未來戰(zhàn)略聚焦度將更強。”