周五（8月7日），A股市場震蕩反彈，滬指低開高走，兩市放量成交2.66萬億元。市場熱點快速輪動，全市場超2800只個股上漲。港股全天震蕩上行集體收漲。

　　盤面上，CXO與創新藥全線走強，龍頭標的——藥明康德、百濟神州AH股同步大漲。ETF方面，港股通醫療ETF華寶（159137）放量勁漲5.51%，醫療ETF華寶（512170）大漲4.53%創3個月新高，藥ETF華寶（562050）與港股通創新藥ETF華寶（520880）攜手漲超4.5%。

　　算力硬件方向繼續反彈修復，PCB狂掀漲停潮，電子ETF華寶（515260）盤中上探近4%，收漲3.36%斬獲4連陽！存儲芯片走強，科創芯片ETF華寶（589190）場內收漲逾3%同樣四連陽；聚焦硬科技的港股通信息技術ETF華寶（159131）場內放量收漲2.87%。

　　光模塊盤中拉升明顯，高“光”創業板人工智能ETF（159363）場內漲近1%日線五連陽！尾盤階段，權重股中際旭創突發跳水，收跌逾3.5%，單日振幅超10%。據市場消息，該異動或與海外光模塊廠商AAOI（應用光電）擴產計劃引發的競爭擔憂有關。從產業中長期維度看，光模塊板塊景氣度仍受多重邏輯支撐。

　　展望后市，國泰海通張憶東近日發布最新報告稱，夏日寒風將盡，最快8月上旬或有望逐步迎來轉機。A股和港股自5月中旬率先調整以來，已提前釋放部分風險，目前行情已經基本確認底部區域，并轉入縮量磨底和蓄勢階段。建議立足長期戰略方向進行左側布局，采用SMART框架篩選AI時代的硬核資產，重點布局以下主線*：

• 一是高科技與硬科技，錨定AI科技的主線分化和擴散、精選個股。
• 二是安全資產，覆蓋有色金屬（黃金、銅、鎢、鉬、稀土）、能源等關鍵資源品類。
• 三是出海賽道，包括電力設備、化工、生物醫藥等。
• 四是精選具有業績改善彈性的傳統產業的龍頭公司，建議配置非銀龍頭，重點看好“含AI量”較高的券商龍頭。

　　【ETF全知道熱點收評】重點聊聊醫藥醫療、電子和創業板人工智能等行業主題的交易和基本面情況。

　　一、業績兌現，創新藥全鏈沸騰！AH近20股漲超10%，藥明康德H股新高，華寶基金港股通醫療ETF放量漲5.51%！

　　醫藥“炸場”，創新藥鏈全線爆發，港股通醫療ETF華寶（159137）、港股通創新藥ETF華寶（520880）、醫療ETF華寶（512170）、藥ETF華寶（562050）等相關ETF批量大漲！

　　CXO龍頭集體猛攻，批量漲超10%！藥明系領銜，藥明康德港股漲7%創歷史新高，A股漲8.49%創5年新高，藥明生物、藥明合聯均漲超10%！A股博騰股份20CM漲停，凱萊英、昭衍新藥10%漲停。

　　港股通醫療ETF華寶（159137）放量勁漲5.51%，標的指數近5成倉位布局CXO龍頭，其中藥明系（藥明康德、藥明生物、藥明合聯）權重超35%。醫療ETF華寶（512170）CXO含量近30%，大漲4.53%創3個月新高，成交12.35億元。

　　AH創新藥同步上攻，重倉A股創新藥的藥ETF華寶（562050）、全倉港藥的港股通創新藥ETF華寶（520880）攜手漲超4.5%。龍頭股百濟神州A股暴漲11.28%，港股漲5.26%。港股再鼎醫藥績后狂飆18.35%。

　　本周創新藥及其產業鏈催化劑尤為密集，其中，中報業績或為核心驅動——CXO龍頭凈利突破驗證行業高景氣，創新藥龍頭業績高增驗證商業化兌現。

　　CXO方面，藥明康德業績超預期！半年度歸母凈利潤首次突破百億元，達110.8億元，同比增長29.43%。全面上調2026年全年業績指引，整體最高收入由530億元上調至605億元。6日，藥明生物官宣收購奕安濟世CDMO資產以補充產能。

　　創新藥方面，百濟神州商業化持續兌現，半年度實現歸母凈利潤32.71億元，同比增長627.1%。并將全年營業收入預測上調至449億元-462億元。再鼎醫藥中報顯示實現商業化盈利，Q2凈產品收入達1.058億美元，環比增長11%。

　　招商證券研報表示，繼續看好創新藥產業趨勢，板塊已從前期超跌修復，過渡至基本面與產業趨勢驅動的行情，市場風格和資金輪動的影響逐步削弱。隨著中報季及創新藥管線催化預期到來，持續看好醫藥后市。

　　全鏈布局創新藥，借道ETF效率更高：

　　投創新藥，認準可T+0交易的港股通創新藥ETF華寶（520880），不含CXO，100%布局創新藥研發類公司，7成倉位押注創新藥研發龍頭。兼顧A股創新藥機會，關注場內唯一跟蹤制藥指數的藥ETF華寶（562050），創新藥含量超72%。

　　投CXO，認準可T+0交易的港股通醫療ETF華寶（159137），CXO含量超48%，其中藥明系占比超35%。兼顧A股CXO機會，關注全市場規模最大的醫療ETF華寶（512170），覆蓋8只CXO龍頭，權重合計近30%。

　　二、PCB不再是配角！高盛研報上調市場預期+英偉達Rubin架構帶動，電子ETF華寶（515260）最高漲近4%斬獲4連陽！

　　電子板塊全天獲主力資金凈流入超308億元，板塊吸金額高居31個申萬一級行業首位，薈聚電子板塊核心龍頭的電子ETF華寶（515260）場內漲幅最高上探3.94%，收漲3.36%，一舉收復20日均線，成功斬獲日線4連陽！

　　成份股方面，PCB（印制電路板）龍頭顯著領漲，ETF漲幅前十大成份股中，PCB龍頭占據7席，其中，生益科技、景旺電子漲停，勝宏科技漲超12%，生益電子、深南電路、滬電股份大幅跟漲。存儲芯片概念股亦有亮眼表現，兆易創新漲超8%，江波龍、佰維存儲漲逾5%。

　　PCB為何大漲？或是由于高盛研報+英偉達Rubin規模出貨：8月6日，高盛在最新發布的研報中，大幅上調PCB市場規模預測。該行預計，全球AI服務器PCB市場將在2027年達到375億美元，較此前預測上調38%，2028年進一步增至840億美元。此外，英偉達RubinAI服務器迎來規模化出貨起點，首批機柜已相繼落地OpenAI、谷歌等機房部署。預估到12月底，2026年全年出貨會到8000個整機柜，反映AI基礎設施建設加速帶動PCB需求回暖。

　　業內人士指出，高盛這份報告傳遞的最重要信號是，重新定義AI硬件的價值錨點。AI產業鏈的價值重心正在從““算力芯片”向“互聯基礎設施”遷移。當單臺AI機架的PCB價值量達到數十萬美元量級，PCB已不再是從屬配角，而是決定AI集群性能的關鍵硬件。

　　中信建投指出，受益于AI推動，全球PCB行業正迎來新一輪上行周期。隨著正交背板需求增加、CoWoS工藝升級，PCB將更加類似于半導體，價值量穩步提升。亞馬遜、Meta、谷歌等云廠商自研芯片設計能力弱于英偉達，對PCB等材料要求更高，價值量更具彈性。*

　　另一方面，“存儲芯片漲價潮能否持續？”這個問題被市場持續關注。國金證券預計，存儲上行周期有望延續至2027年，核心在于供給緊缺持續——大模型訓練、推理催生海量存儲需求，而晶圓廠受建設與設備采購制約，新產能釋放約需兩年周期，原廠擴產節奏難以匹配需求爆發，供需缺口將支撐存儲價格與規模再上新臺階。*

　　【漲價+AI+自主可控，或貫穿電子板塊全年】

　　薈聚電子板塊核心龍頭的電子ETF華寶（515260）及其聯接基金（A類：012550、C類：012551）被動跟蹤電子50指數，重點布局半導體、元件、消費電子行業，囊括PCB（如東山精密）、存儲芯片（如江波龍）、半導體設備（如盛美上海）、先進封裝（如長電科技）、玻璃基板（如京東方A）、半導體硅片（如滬硅產業）、MLCC（如三環集團）等熱門概念，深度綁定全球科技龍頭，成份股躋身蘋果、英偉達、谷歌產業鏈。

　　三、高“光”創業板人工智能ETF華寶（159363）漲近1%日線五連陽！中際旭創尾盤突發跳水，發生了什么？

　　創業板人工智能指數繼續反彈回暖，AI應用概念股中文在線領漲近7%，存儲龍頭江波龍、北京君正均漲超5%。光模塊CPO龍頭盤中拉升明顯，天孚通信收漲逾2%，但中際旭創尾盤突發跳水，收跌逾3.5%，單日振幅超10%。

　　熱門ETF方面，重倉光模塊龍頭的創業板人工智能ETF華寶（159363）場內一度沖高近3%，尾盤受龍頭跳水拖累短暫翻綠，隨后迅速拉升，最終收漲近1%，成功斬獲五連陽。

　　中際旭創午后跳水或與一則消息有關。據悉，海外光模塊廠商AAOI（應用光電）財報及電話會透露大規模擴產計劃，引發市場對行業競爭格局的擔憂。

　　AAOI的電話會上指出，今年目標是單月提升3倍的產能，需要更多的自動化設備擴產。AAOI計劃年底月產65萬只800G/1.6T產品，明年產能提升十倍以上，引發市場對其長期搶占國內廠商份額的擔憂，盡管有分析指其短期影響有限且技術依賴國內頭部公司，但該負面傳聞仍觸發股價下跌。

　　聚焦光模塊板塊整體，三重邏輯支撐中長期景氣度：

　　1、資本開支上修印證產業景氣，云收入高增驗證商業化落地。中信證券認為在云廠商業績不斷印證AI對業務增長驅動的背景下，AI集群規模將進一步擴張，光互聯作為集群網絡的重要環節，將在GPU配比提升、端口速率升級和“光進銅退”三重因素下持續高速增長，看好光通信板塊中長期景氣度。*

　　2、光互聯持續加碼，CPO量產落地加速集群重構。開源證券研報指出，英偉達RubinUltra重心轉向NVL576級規模化互聯，系統形態為8個72-GPU機架互聯，采用NPO實現跨機架連接。同時CPO已步入量產，下半年將大量導入全球AI工廠，有望加速光學互聯技術滲透，推動光通信價值量結構性重估。*

　　3、調整充分估值低估，籌碼出清夯實修復基礎。國盛證券認為，光模塊板塊前期過度擁擠的交易結構正在改善，短期風險已得到較大程度釋放。底部區域的充分換手和籌碼的再平衡仍然需要時間，后續需靜待利好因素的逐步積累與市場信心的漸進修復。*

　　AI交易主線上，除光模塊等算力卡位板塊之外，還可重點關注AI應用。參照美股SaaS標桿，Palantir季報超預期大漲，市場正給予AI應用落地能力極高溢價。創業板人工智能匯聚大量“軟件+硬件”結合標的（如行業垂類應用），相較于純硬件通信，更受益于應用層業績兌現與估值體系重塑的雙擊邏輯。

　　創業板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408）重點布局光模塊CPO龍頭，兼顧AI應用。標的指數“中際旭創+新易盛+天孚通信”含量約40%，是AI算力核心旗手。此外，創業板人工智能ETF華寶（159363）最新規模超74億元，近6個月日均成交超10億元，規模、流動性領跑同標的指數8只ETF。

　　注：費率詳見各基金法律文件。

　　提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　*機構觀點參考資料來源：國泰海通《是反彈還是指數級反轉？張憶東最新觀點：已經基本確認底部區域》；招商證券20260802《生物醫藥行業周報：中報季看好醫藥后市，推薦創新藥，CXO，上游與藥房等》；高盛8月6日發布的《高盛：大幅上調AI服務器PCB與CCL市場空間預測》；中信建投7月7日發布的《PCB行業：AI PCB需求放量、高階升級趨勢明確，打開設備耗材新空間》；國金證券6月14日發布的《電子行業研究：AI需求強勁，存儲漲價趨勢有望持續》。中信證券《AI投資回報閉環已現，堅定看好光通信板塊》；開源證券《光通信配置時刻已至》；國盛證券《光：恐慌宣泄，否極泰來》

　　風險提示：電子ETF華寶被動跟蹤中證電子50指數，該指數基日為2008.12.31，發布于2009.7.22；創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布日期為2024.7.11；指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績并不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，創業板人工智能ETF華寶、港股通信息技術ETF華寶、科創芯片ETF華寶、港股通創新藥ETF華寶、港股通醫療ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，文中提及的其他基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。

MACD金叉信號形成，這些股漲勢不錯！